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早盘-20260224 铝：关税扰动不改供需支撑格局

发布时间:

2026-02-24

【市场回顾】

1.期货市场：2月13日15点至2月23日收盘，伦铝涨0.93%至3091美元/吨。

【相关资讯】

1.美国最高法院于2026年2月20日做出对等关税违法判决。核心判决理由是：对等关税违背清晰授权原则及重大问题原则，前者指特朗普加征关税所依据的IEEPA文本中，未出现 “关税（tariffs）”和“税收（duties）” 相关表述，依据IEEPA加征的对等关税、芬太尼关税违背了行政授权必须清晰明确的核心原则。后者是指涉及全局性重大经济政策，须有国会的明确法律授权，然而国会并未在 IEEPA 中作出任何明确授权。特朗普被判违法的关税措施有：1)芬太尼关税。其中，中国税率为20%（10%已在11月暂免）、加拿大为25%、墨西哥为25%；2)全球对等关税，包括10%的基准关税及国别附加关税。
2. 特朗普在最高法院裁决公布后宣布，依据《1974年贸易法》第122条，征收“全球进口关税”，税率10%，为期150天，以取代被最高法院认定违法的关税。据美国媒体报道，这一条款以前从未动用过，允许政府在与其他国家存在贸易不平衡的情况下征收最高15%的关税，最长期限150天，除非国会批准延期。而21日宣布加征至15%上限，对关键矿产、自然资源，农产品、药品、电子产品、汽车、航空航天等产品豁免，对符合USMCA协定的产品豁免，并且122关税不与232关税重叠，或利用122关税为后续301、232关税的中期安排争取时间，但未提及338条款50%的关税措施。
3.2026年2月17至18日，美伊在瑞士日内瓦举行第二轮谈判，双方未达成共识。2月19日，特朗普表态称若无法在10–15 天达成 “有意义的协议”，美国将采取 “进一步军事行动”。伊朗称一旦遭袭必将发起 “合法且无上限的反击”。未来，美伊地缘风险或仍可能上升。
4.山西华阳集团2026年的主要的工作目标包括铝产业链一体化项目39.4万吨/年（一期29.4万吨/年）电解铝项目要全力确保2026年9月份投产。
5.据公开消息，2月10日，先锋铝业电解铝项目（印尼）首根钢柱吊装顺利完成。此外，2月16日，在印尼苏拉威西省莫罗瓦利县青山园区内，印尼泰景铝业60万吨电解铝项目的第二批钢结构如期抵港
6.爱择咨询了解，华通安哥拉电解铝项目稳步投产中，截至目前已启动40台电解槽，年化产能3.2万吨左右。预计2季度即可启动完毕。

【交易逻辑】

宏观方面，美国关税税率短期或小幅下降，长期而言关税仍可能持续存在。贸易摩擦没有进一步加深的情况下，预计对铝市场方面，从金融属性角度对铝品种配置的影响大于从需求担忧角度的影响。而基本面方面，在节前south32维持今年三月Mozal铝厂停产预期后，近两年全球铝供需的缺口仍将足以支撑铝冶炼维持高利润水平以刺激远期新投项目提速，铝价将维持总体偏强趋势格局，但冰岛前期减产产能或提前复产。而今年仍预计更多短缺体现在海外市场，所以对于基本面的表现不能完全看国内市场、还需结合海外市场表现、海外现货升水及进出口数据动态来看。国内现货市场节后库存峰值预期较高，对内外价差及基差持续存在压制，但绝对价方面整体维持逢低看多格局。

【交易策略】

1.单边：沪铝震荡偏强为主。
2.套利：暂时观望。
3.期权：暂时观望。
(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

【公司简介】

洛阳艾米金属有限公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的现代化铝加工企业，公司现拥有6条开平线、15台数控转塔冲床、4台高速激光切割机、2台拉网机、多条铸轧线等先进生产设备，公司秉承“诚信经营，客户至上”原则，严格实施ISO9001:2000质量管理体系以更高产品质量、更快出货周期、更低销售价格、更全规格型号满足客户的需求。
公司主营：铝卷铝板，冲孔铝板，雕花铝板，铝拉网，花纹卷，花纹板，保温卷