首页

铝期货早报（25-10-20）

发布时间:

2025-10-20

【宏观】

特朗普对华关税政策再度升级，2025年10月10日，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，计划从11月1日起对所有中国输,美商品在现有税率基础上额外加征100%6关税，并同步实施“关键软件出口管制”。(2)近日美国财长贝森特暗示，美国有可能延长对中国商品加征关税的暂停期，来换取中国推迟实行稀土出口管制计划，并表示美国总统特朗普准备在不久的将来与中方领导人会晤。(3)步入十月后，二十届四中全会将研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。
产业供应:海外印尼聚万项月一期涉及25万吨产能自9月份开始线续投产中，国内产能置换项目继续推进，据悉内蒙东山及新疆华童预计年内难投产。新疆天山及内蒙霍煤鸿骏净增24及35万吨项目仍维持年底开始启动投产的预期。铝水就地转化率继续提升。

【产品需求】

本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周持平均录得62.5%，与去年同期相比下降1.4个百分点，原生铝合金开工率回升至58.4%，下游补库及订单兑现推动生产趋稳，预计下旬开工率将延续稳健并逼近年内高位，铝板带龙头企业开工率稳定在68%，行业生产整体稳健，但受淡季预期及特朗普关税影响，企业采购偏谨慎，部分已计划放缓生产，预计开工率将逐步回落。铝线缆行业开工率维持64%，受电网提货疲软、铝价偏高及光伏需求走弱等多重因素压制，企业利润承压，短期内或延续弱势平稳。铝型材行业开工率微降至53.5%，建筑型材持稳但需求疲软，光伏型材因组件减产拖累开工，工业型材订单持续性存忧，预计短期型材开工率稳中信弱，铝箔龙头企业开工率72.3%维持稳定，工业需求支撑生产但出口受制裁拖累，终端需求疲软或致开工率下行。再生铝龙头企业开工率微降至58.6%，主因原料紧缺、价格高企及政策不确定性压制生产，叠加需求疲软，预计10月行业开工率延续小幅回落。

【库存】

国庆假期后铝锭季节性窄幅家库，本周因铝价回调带动下游织极备货、周中转为去库，但预计铝价反弹后下游仍将存在观望情绪。整体库存短期扔预计在60万吨以上左右，难有可预期的挤仓风险。

【交易逻辑】

关税带来的恐俗情绪有所改善，全球铝供需中期持续偏紧对铝价的荡走强支撑仍在，短期维持逢低看多思路、谨情追高，风哈提示:美国关税政策反复，降息预期改变或对价格产生干扰。
交易策略
短期维持逢低看多思路，谨慎追高;

【公司简介】

洛阳艾米金属有限公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的现代化铝加工企业，公司现拥有6条开平线、15台数控转塔冲床、4台高速激光切割机、2台拉网机、多条铸轧线等先进生产设备，公司秉承“诚信经营，客户至上”原则，严格实施ISO9001:2000质量管理体系以更高产品质量、更快出货周期、更低销售价格、更全规格型号满足客户的需求。
公司主营：铝卷铝板，冲孔铝板，雕花铝板，铝拉网，花纹卷，花纹板，保温卷