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铝期货早报（25-09-24）

发布时间:

2025-09-24

【市场回顾】

1、期货市场：夜盘沪铝2511合约环比下跌15元至20670元/吨。
2、现货市场：9月23日铝锭现货价华东20680，跌70；华南20630，跌70；中原20640，跌70（单位：元/吨）。

【相关资讯】

1、欧元区9月制造业PMI初值49.5，意外落回萎缩区间。美国9月Markit制造业PMI初值52，不及前值但仍维持增长区间。
2、钢联库存速递（万吨）：9月23日主要市场电解铝库存较上一交易日减0.3。其中无锡持平;佛山减0.1;巩义(含保税)减0.2。
3、公开信息显示，印尼阿达罗-力勤50万吨一期电解铝项目将于2025年底开始分阶段投产运行。Adaro此前表示一期50万吨电解铝项目预计在2025年投产约10万吨产能，预计2026年9月或10月全部建成并逐步开始达产。目前项目进度符合前期预期。
4、海关总署数据显示，8月国内铝锭进口量21.73万吨，环比减少3万余吨或12.8%，同比增长5.4万吨或33.12%。其中，自俄罗斯进口量13.8万吨有余，占比降至64%以内。1-8月，国内铝锭进口量171.56万吨，同比增长20万吨有余或13.46%。出口方面，8月份铝锭出口2.56万吨，环比下降1.5万吨有余或37.58%，同比增长超1万吨或72%。出口贸易方式中，“海关特殊监管区域物流货物”和“保税监管场所进出境货物”贸易方式下出口的普铝锭占比近100%。1-8月铝锭累计出口15.33万吨，同比增长超9万吨或接近147%。2025年8月份铝锭净进口量超19万吨，同比增长29.22%。2025年1-8月份铝锭净进口量156万吨有余，同比增长7.74%。
5、美东时间23日周二的演讲稿中，鲍威尔再次警告，联储的双重使命——充分就业和价格稳定均面临威胁，两面的风险意味着没有毫无风险的政策路径。重申合理预期是关税一次性推升价格，称要确保关税不会持续影响；未暗示下月会否支持降息。

【交易逻辑】

宏观方面，美联储如期降息后，美联储内部对进一步降息的谨慎态度正在显现。欧洲制造业PMI重回收缩区间，LME铝价随板块收跌。本周五关注美国8月PCE数据。国内方面，铝价回调后，关注下游双节前的备货情绪、放假计划。

【交易策略】

1.单边：铝价短期维持偏弱运行，直至消费端有明显改善；
2.套利：暂时观望。
3.期权：暂时观望。
（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

【公司简介】

洛阳艾米金属有限公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的现代化铝加工企业，公司现拥有6条开平线、15台数控转塔冲床、4台高速激光切割机、2台拉网机、多条铸轧线等先进生产设备，公司秉承“诚信经营，客户至上”原则，严格实施ISO9001:2000质量管理体系以更高产品质量、更快出货周期、更低销售价格、更全规格型号满足客户的需求。
公司主营：铝卷铝板，冲孔铝板，雕花铝板，铝拉网，花纹卷，花纹板，保温卷